明末清初，漕运霸主雷震天勾结清廷，杀害了忠义堂总舵主岳乘风。岳乘风的双胞胎女儿岳如凰和岳如凤分别被两位退隐高人救走。十年后，姐姐如凰练就刚猛无比的铁砂掌，性格火爆；妹妹如凤练就绝世轻功“飞燕踏水”，性格沉静。姐妹重逢后，一个主攻，一个主扰，配合天衣无缝。她们设局在金盆洗手大会上逼雷震天出手，却发现自己父亲当年的死因另有隐情——真正的内奸竟是身边最亲近的人。最终在水寨激战中，姐妹以“铁燕双飞”的绝技击杀仇敌。
邵氏经典武侠风格，打斗硬核且富有韵律感。双女主的设定在那个年代极为前卫。文戏虽然简单，但报仇雪恨的痛快感弥补了所有不足。片尾的“效于飞”双人剪辑极具美感。
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